Argentina y el FMI: una historia de amor y odio

En las últimas semanas el gobierno Macri le comunicó al país que acudiría al FMI para conseguir un préstamo puente que le permita superar la sequía de fondos con que los mercados de capitales empezaron a castigar a la Argentina.

Es una crisis anunciada. Ya antes del triunfo de Donald Trump en las elecciones de 2016 en EE.UU. se sabía que tarde o temprano las tasas de interés aumentarían, el dólar se apreciaría y los mercados emergentes enfrentarían fuga de capitales y devaluaciones. Nada justifica que el gobierno Macri se haya dejado sorprender.

Lo dije desde el comienzo: Macri tendría que haber ajustado la economía a partir del 10/12/2015 cuando su capital político estaba intacto. Era el momento de tomar las medidas necesarias con autoridad.

El eterno problema de Argentina es un Estado enorme e impagable que devora impuestos para financiar un déficit fiscal creciente. Entre las medidas necesarias que Macri tendría que haber adoptado desde el primer día estaban achicar el Estado y reducir el déficit público para poder bajar impuestos – promesa de campaña de Cambiemos.

Esta es la única forma de que Argentina se vuelva competitiva, reduzca sus déficits gemelos - público y comercial – exporte y genere dólares genuinos con los cuales hacerle frente a sus compromisos. Si lo hubiera hecho, como muchos advertimos desde el comienzo, no habría sido necesario tomar U$S miles de millones en préstamos del exterior.

Macri eligió seguir más o menos como antes y cambiar sólo a medias: eliminar el cepo, unificar el mercado de cambio, volver a los mercados voluntarios de deuda, retirar parcialmente las retenciones.

Macri se conformó con una media suela que no apuntó a solucionar los problemas estructurales. No hubo un plan bien delineado para enfrentar el enorme atraso de las tarifas de energía, reducir los subsidios, achicar el Estado, reducir la planta de empleados públicos y eliminar los millones de planes creados por el populismo irresponsable de peronistas y kirchneristas.

Cuando asumió la Presidencia, Macri reconoció que al Estado le sobraban 1,4 millón de funcionarios. Haciendo un cálculo rápido, si cada uno de esos cobrara un sueldo de meros U$S 1.000 mensuales, la economía sería de escalofriantes U$S 1,4 mil millones mensuales ó U$S 16,8 mil millones anuales. O sea que, con las reformas propuestas, prácticamente no habría sido necesario pedir plata prestada.

La frase acuñada por José Luis Espert, kirchnerismo de buenos modales, es inmejorable. Con su visión equivocada de la realidad el gobierno Macri terminó por generar más déficit público e inflación. Boludeaste dos años, le dijo su amigo Carlos Melconian. Mientras, el petróleo y el dólar se apreciaban en el mundo. Así, Macri logró decepcionar a buena parte de su electorado.

En Octubre/2017, después de ganar las elecciones de medio término, Macri perdió otra oportunidad de oro: en lugar de aprovechar el nuevo voto de confianza para rectificar su gobierno y tomar las medidas que no había tomado antes, Macri insistió en el error y continuó con su populismo light.

La culpa recayó sobre el BCRA y sus tipos de interés estratosféricos que se justificaban pela enorme emisión por los miles de millones que entraban al país como préstamos. A esta altura ya el petróleo y el dólar torpedeaban sin piedad la averiada nave argentina.

Argentina paga el precio de ignorar una y otra vez las reglas económicas. No se puede bajar la inflación emitiendo miles de millones de pesos para compensar los dólares que entran en concepto de deuda. Peor aun si el BCRA aumenta las tasas de interés hasta las nubes para absorber esos mismos pesos.

Este mecanismo perverso genera inflación e inhibe el crecimiento. Se pierden las referencias de precios y las empresas no pueden hacer cuentas. Cuando los precios aumentan rápidamente las empresas no saben a cuánto comprar ni a cuánto vender. La incerteza genera retracción y caída de la actividad. Es decir, recesión y desempleo.

En Economía al cóctel nocivo que combina inflación con estancamiento y recesión se lo denomina estanflación - el peor de los mundos.